在行业盈利修复的背景下，电解液企业再度加码产能布局。近日，石大胜华公告，全资子公司拟投资建设20万吨/年电解液项目，总投资约5.33亿元，计划分两期实施，每期建设10万吨/年产能。这是电解液行业景气回升在资本开支端的直接映射。
扩产背后，是企业经营端的显著改善。在新能源汽车和储能需求增长、产品结构优化及前期低基数等多重因素推动下，电解液环节盈利明显改善。
业绩预告显示，石大胜华预计今年上半年实现净利润4.1亿元至4.7亿元，同比增幅为827.75%至934.2%；扣非净利润预计为4.14亿元至4.74亿元，同比增长824.60%至929.62%。公司表示，业绩增长主要源于市场延续回升态势，需求复苏明显，公司紧抓市场机遇，产品价格上涨带动盈利能力提升。
头部企业天赐材料的业绩弹性更为突出。公司预计上半年实现净利润27亿元至30亿元，同比增长907.84%至1019.82%；预计扣非净利润26.5亿元至29.5亿元，同比增长1029.57%至1157.44%。
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经初步统计，天赐材料上半年电解液出货量同比增长超40%。截至2026年6月，公司电解液和六氟磷酸锂产能利用率接近满产水平。天赐材料在近期投资者关系活动中表示，上半年业绩增长主要得益于电解液产品销量增长、原材料价格变动带来的成本改善等因素。公司透露，随着下游需求增长及产品结构优化，电解液业务盈利能力有所提升。
从产业链传导看，电解液属于锂电池核心材料之一，其需求与动力电池、储能电池出货量高度相关。过去两年，行业在快速扩产后曾面临供给阶段性充裕、产品价格下行和利润承压等问题。当前业绩改善，一方面缘于终端需求回暖带来的出货增长，另一方面也与企业消化低价库存、原料成本波动趋稳及订单结构优化有关。
元股证券:ygzq.hk在业绩预告中，天赐材料表示，根据下游客户的需求预测，公司预计2026年三季度电解液排产数量环比进一步增长，下游需求持续旺盛。基于当前各生产基地产线开工运行现状，为满足下游市场持续增长的需求、保障产品稳定供货，公司将同步推进九江、福鼎等电解液生产基地改扩建项目建设，增强产能储备，支撑业务中长期稳步扩张。
随着基础型电解液市场竞争日趋充分，企业的竞争焦点正逐步由单纯产能规模，转向配方开发能力、关键材料自供能力、产品认证周期以及全球化交付能力。
天赐材料在最新调研中提到，公司正持续推进新型锂盐LiFSI（双氟磺酰亚胺锂盐）等产品的产能建设和市场拓展。据第三方数据，截至上半年，LiFSI在电解液中平均添加比例约1.5%—2%，部分高端快充电池添加比例可达4%以上，随着快充电池配方应用推广，未来平均添加比例有望提升至3%—4%。目前公司正进行LiFSI配套新型添加剂技术的专利布局，相关专利落地后有望加速添加比例提升。
业内人士指出，对于电解液企业而言，掌握关键锂盐和添加剂的生产能力，有助于提升原料保障水平、降低供应链波动风险，也有利于在大客户定制化开发中增强议价能力。
与此同时，石大胜华具备碳酸酯溶剂核心产业基础。电解液主要由锂盐、溶剂和添加剂构成，溶剂一体化布局有助于企业在原料保障、品质协同以及成本控制层面构筑竞争优势。此次拟建设20万吨/年电解液项目，意味着公司依托现有化工材料优势向下游电池材料终端延伸情绪失控风险，进一步提升产业链附加值。
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