文 | 版面之外，作者｜版君
比亚迪二季度财报有个数据很有意思。
一季度单车售价约 16 万元，到了二季度，只剩 13.6 万元。平均每卖一辆车，少收了 2.4 万元。
对于汽车公司来说，这通常意味着利润承压。比亚迪却出现了一个相反的结果。
单车核心运营利润，从去年同期约 3000 元，涨到了约 9000 元。
车卖便宜了，单车赚的钱反而更多了。
今天的比亚迪，正在换一种赚钱方式。
一、车卖便宜了，利润为什么没掉？
比亚迪过去几年的增长逻辑并不复杂。
新能源车需求快速增长，它用更低的成本把产品做到更大的价格范围里。
DM-i 把插混带进大众市场，刀片电池和垂直整合继续压低制造成本。销量扩大以后，固定投入能够被更多车辆分摊，成本还有下降空间。
于是形成了一个很强的循环：
这套打法帮助比亚迪迅速成为新能源车市场的头部企业。
问题在于，中国新能源车市场已经进入高强度竞争阶段。
比亚迪最熟悉的 10 万— 15 万元价格带，也成了竞争最激烈的区域。
插混技术的差距正在缩小，纯电车型开始围绕补能体验竞争，智能驾驶又带来了新的产品变量。
价格继续往下走，销量当然还能增加。
但价格下降之后，利润还能留下多少？
二季度的答案，首先来自一个比售价更底层的东西：
成本。
二、真正的护城河，是成本
比亚迪为什么能够长期保持成本优势？
答案并不只是垂直整合。
更重要的是，它有能力把技术不断转化成制造效率。
第二代刀片电池和兆瓦级闪充就是很典型的例子。
二代刀片电池提高了能量密度，闪充技术又降低了同等续航所需要的电池容量。
以海狮 06 纯电版为例，在续航相近的情况下，新技术让电池带电量减少约 10 度，对应的电池成本可以下降约 7000 元，扣除新增零部件后，综合降本仍然明显。
这类技术最后都会进入一辆辆量产车。
销量越大，制造端越容易形成规模。
比亚迪真正厉害的地方，就在这里。它很少让一项技术停留在技术发布会上。
电池如此，混动如此。如今闪充和智能驾驶也开始沿着同一条路径往下普及。
6C 闪充进入 15 万元左右的主力车型，"璇玑 A3 "和"天神之眼 5.0 "也在向更大的车型范围铺开。
元股证券:ygzq.hk一项技术进入旗舰车型，能够提升产品价值。
进入主流车型以后，还会产生另一层作用，让更多销量参与分摊研发和制造成本。
技术规模越大，成本越容易下降。成本继续下降，又能让技术进入更低的价格带。
还有一个容易被忽略的细节。
比亚迪的成本优势，并不完全来自某一个零部件便宜。
本质上，背后是一套不断叠加的制造系统。电池、电机、电控、芯片，再到整车平台，这些环节之间存在大量协同。一个零部件完成升级之后，往往还会影响整车的设计和制造。
这意味着，比亚迪获得的并非一次性的降本空间。
只要新技术持续进入量产，整个系统就有机会继续优化。
这也是垂直整合真正有价值的地方。
一家车企采购成熟零部件，供应商的成本下降最终需要通过谈判重新分配。
比亚迪把更多环节掌握在自己手里，技术迭代和成本下降之间的距离就更短。
所以，它真正建立起来的，是一种制造效率。
三、问题来了：成本降下来，钱在哪里赚？
如果成本一直往下走，比亚迪当然可以继续降价。
但中国市场有一个很现实的问题。
技术升级很容易变成配置竞争。配置竞争继续往下，很快又会变成价格竞争。
于是，一项技术带来的成本红利，最后很可能又回到了消费者手里。
这对市场份额有帮助，对利润率却未必有同样的帮助。
所以，比亚迪需要一个能够承接这套成本能力的新市场。
海外开始进入这个位置。
二季度，比亚迪海外销量约 47 万辆，占总销量 42.4%。
比亚迪董事长王传福今年也连续上调海外销量目标：
这个变化背后的意义很直接。
比亚迪需要把中国市场形成的成本优势，放到一个价格空间更大的市场里。
到今天，出海对于比亚迪的意义已经发生了变化。
销量依然重要。但利润开始成为更重要的考量因素。
四、比亚迪要走出去的，是整套能力
如果只是把中国生产的汽车运到海外销售，这个故事其实没有那么复杂。
但显然比亚迪想要做得更深。
巴西工厂已经投产，匈牙利预计下半年投产，印尼、土耳其等市场也在推进本地制造。
欧洲销售网络也在扩张，计划从 2025 年底约 1000 家增加到今年约 2000 家。
这些动作放在一起看，会发现比亚迪做的已经不是简单出口。
它在把中国市场形成的制造体系，搬到全球。
工厂靠近市场，可以降低运输和关税影响；供应链进入当地，可以缩短交付半径；渠道铺开以后，品牌才能慢慢建立起来。
这也是为什么，比亚迪海外业务真正的变量并非只有销量。
同样一辆车，在中国市场面对激烈的价格竞争，在海外市场可能拥有更大的价格空间。
如果本地化生产能够跟上，成本优势又能继续保留，那么比亚迪就有机会同时获得两样东西：
中国制造带来的低成本，以及全球市场带来的更高价值。
五、把车卖贵，比把车做便宜难得多
这也是比亚迪接下来真正需要面对的问题。
把汽车成本降下来，比亚迪已经证明过很多次。让海外消费者长期接受一个更高的价格，难度完全不同。
尤其是欧洲。
那里有成熟的汽车品牌，也有深厚的渠道体系和消费认知。贸易壁垒又让中国汽车进入当地市场增加了新的变量。
比亚迪需要在当地重新建立品牌。
更重要的是，它需要证明自己的价格能够稳定下来。
如果海外市场最后也陷入价格竞争，那么中国市场形成的成本优势，很可能又被新的竞争吃掉。
如果品牌能够建立，渠道能够跑顺，本地工厂能够达到预期效率，情况就完全不同。
那时，比亚迪拥有的就不只是全球销量，它拥有的是一套可以在不同市场获得不同利润水平的制造能力。
这里还有一个容易被忽略的变量：本地化之后，比亚迪还能不能保持在中国市场形成的效率。
这是全球化真正困难的地方。
海外建厂意味着人工、供应链、管理体系都要重新组织。零部件本地采购比例提高以后，中国供应链形成的协同优势也可能被削弱。
这意味着，海外工厂并不天然等于更高利润。
杠杆股票配资开户只有当本地制造逐渐达到规模，供应链能够重新形成协同，渠道效率也稳定下来，海外的价格空间才会真正转化成利润。
这也是为什么，比亚迪接下来不能只看出口销量。
如果海外销量增长很快，但本地制造效率跟不上，运输、关税、渠道和管理成本都会稀释掉一部分利润。
反过来，如果本地化能够跑通，比亚迪在中国市场积累的制造能力就会获得一次真正的全球复制。
那时候，出海才从卖更多车变成了一门更大的生意。
六、真正要换的，是增长方式
再看这份二季报，我觉得不能只盯着销量。
比亚迪面对的核心问题已经逐渐从卖多少辆，转向每辆车能留下多少。
二季度的单车核心运营利润，从去年同期约 3000 元提高到约 9000 元，已经说明这家公司正在获得一种新的经营弹性。
价格可以承受压力，成本还有下降空间，规模扩大以后，利润依然能够释放。
如果这种能力进一步进入海外市场，故事就会变得更大。
过去很长一段时间，中国市场已经帮比亚迪完成了一轮极限训练。这里有全球最激烈的新能源车竞争，也有非常成熟的供应链体系。
比亚迪在这里把成本压了下来，把技术做了出来，也把大规模制造跑通了。
接下来，它需要把这套能力带到全球。
这可能就是比亚迪正在形成的新增长逻辑。
【版面之外】的话：
一家公司的增长，很少只是找到一个新产品。
很多时候，它只是把自己最擅长的事情，放到一个更大的市场里再做一遍。
比亚迪正在做的，就是这件事。
它已经证明自己能够把车做得很便宜。接下来，它要证明的是便宜的车，也能在全球市场卖出更好的利润。
比亚迪下一阶段真正要找的，反而不是更多买车的人南宁股票配资，而是那些愿意为它多付一点钱的人。
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