文 | 沈素明
2026年的中国能源，有一条主线，它不是某一项技术，也不是某一个政策，而是一串动作的先后顺序：新能源继续大规模装机，储能和抽蓄拼命跟上，核电和火电在后面兜底，市场化的电价机制把所有人逼到真刀真枪的牌桌上，AI开始真正进入电网和电厂的运行，氢能还在前面等着。
他们不是并列关系。它们是一条链。前面的事情发生得太快，后面的东西才不得不跟上。而后面的东西一旦跟上，又会反过来改变前面的玩法。
很多人单独看光伏，看储能，看氢能，看AI，看电价，往往会觉得每个领域都在各说各话。但如果把它们放到一条链上看，是一环推着一环的系统变革。
新能源装机，还在猛跑，但速度慢下来了先看总量。
2025年，全国风电新增装机1.2亿千瓦，光伏新增3.17亿千瓦。风光合计新增4.38亿千瓦，再创历史新高。到2025年底，风电加光伏的累计装机达到18.4亿千瓦，历史性地超过了火电。
这个数字，放在五年前，没人敢信。但它在2025年发生了。
可再生能源总装机23.4亿千瓦，占全国电力总装机的60%。中国电力系统的“绿色底座”，已经成型。
但2026年，速度慢下来了。
上半年，风电新增38.62吉瓦，同比下降25%。光伏新增72.07吉瓦，同比下降66%。这里要特别说明一句：这个降幅，是相对于2025年异常高基数而言的。2025年下半年，大量项目抢在年底和机制电价节点前并网，把基数推到了一个不正常的高位。不能简单用上半年的降幅外推全年，更不能读出“光伏崩盘”的意思。国家能源局给2026年定的目标，依然是全年新增风光装机2亿千瓦以上。全年看，仍然是一个相当大的体量。
但节奏确实在变。2025年是一个爆发年。2026年开始，新增装机的重心，不再只是“铺量”，而是“往哪儿铺”。
“十五五”的方向很明确：沙戈荒大基地、海上风电、西南水风光基地。这些地方的共同点，是规模大、离负荷中心远、对送出和调峰的要求极高。
这里要补一个被很多人忽略的约束：送出通道。
大基地的瓶颈，一半在储能，一半在外送。特高压通道的建设周期，动辄三到五年，而大基地的光伏风电，一年就能铺上去。建设节奏的错位，意味着很多大基地项目，电发出来了，送不出去。装得再多，送不出来，最后就是弃电。新能源装机的“狂飙”阶段已经进入尾声，接下来的问题，不只是能不能继续装，而是装上去之后，电往哪儿去，以及送不出去的怎么办。
储能和抽蓄，终于从“摆设”变成了“刚需”新能源装得越多，储能就越不再是可选项。
到2025年底，全国新型储能装机1.36亿千瓦，一年新增了66.43吉瓦。抽水蓄能投运6594万千瓦，在建核准加起来2.29亿千瓦。2026年，抽蓄还要新增投产约700万千瓦。
但储能真正重要的变化，不是装机数字，是它开始被“用”起来了。
2023年，全国新型储能等效利用小时数611小时。2024年，911小时。2025年，1195小时。三年翻了一倍。
这个变化，比装机增长更值得关注。它说明储能正在从一个“建了放着”的资产，变成一个“每天都在转”的资产。强制配储时代的那些“建而不用”的项目，正在被市场慢慢消化。2025年136号文取消强制配储，2026年电网侧独立储能首次纳入容量电价补偿，这两个政策，都是在把储能往“真实价值”上推。
甘肃的储能，2025年充了34.3亿千瓦时电，把新能源利用率提升了2.87个百分点。山东的储能，全年调用超过1200小时，调用同时率达到95%以上。这些数字，才是储能真正的成绩单。
但储能的问题也没完全解决。收益，依然不宽裕。容量电价落地之前，独立储能的内部收益率一度只有2.2%到3.5%。2026年纳入容量电价补偿之后，会好一些，但离“靠储能赚大钱”，还差得远。
元股证券:ygzq.hk储能在2026年的位置，是“终于派上了用场，但还没找到特别舒服的活法”。
核电和火电，才是那个“不能倒”的底座新能源再猛，也有到不了的时候。那时候，谁顶上？
核电。
2025年底，全国在运和核准在建的核电机组112台，装机1.25亿千瓦，世界第一。2025年核电发电量4852亿千瓦时，占全国总发电量的4.6%。机组平均利用小时7809小时，是所有电源里最稳的。
股票配资证券入口核电以不到全国2%的装机，贡献了将近5%的发电量。它不靠天吃饭，不抢电价，它就是每天24小时稳稳地发电。这种“稳”，在新能源占比越来越高的系统里，值钱到无法替代。
火电呢？火电的角色正在被重新定义。
2026年，煤电容量电价回收固定成本的比例，从30%提升到不低于50%。这件事的意义，很多人还没看透。它不是给火电涨电价，它是承认了一个事实：火电发不了那么多电了，但系统必须给它钱，让它活着，让它随时能顶上来。
火电的利用小时数在往下走，2024年煤电4628小时，同比降了62小时。但它的兜底价值，反而在上升。因为新能源越多，那个“随时能顶上去”的能力就越稀缺。
所以2026年，火电不再是“发电主力”，而是“保供底座”。它不负责跑得快，它负责在所有人都不行的时候，还在。
市场化电价改革，正在把所有人逼到台前2025年，全国电力市场交易电量6.64万亿千瓦时，占全社会用电量的64%。
64%是什么概念？全国每10度电里，有6.4度电是“谈出来的价格”，不是“定出来的价格”。这个比例，五年前是40%，十年前是零。
更狠的是新能源入市。136号文，新能源上网电量原则上全部进入电力市场。这句话的分量，比看起来重得多。它意味着，风电光伏不再有“保底价格”了。你的电值多少钱，市场说了算。
于是，负电价开始频繁出现。
山东，国内第一个出现负电价的省份。2023年五一期间，连续20多小时负电价。浙江，2025年1月27日，成为全国第一个全天现货价格为负的省份。辽宁的现货市场，也已经出现类似极端情景：2026年1月的运行数据显示，超过42%的时段出清价为负1毛钱。有光伏电站发了近9000度电，倒欠75块。
这可不是段子啊，是真实发生的结算单。负电价，是市场在告诉所有人：电，有时候真的不值钱。尤其是中午光伏大发的时候，电太多了，多到白给都没人要，还得倒贴钱让别人用。
所以2026年的电价改革，不是在“调电价”，是在“立规矩”。它让发电企业第一次真真切切地感觉到：你的产品，不是生产出来就有人要的。你得在正确的时间，把电送到正确的地方，否则你生产得越多，亏得越多。
AI数字化，正在从“概念”变成“人手”2026年，AI在电力行业，终于不是PPT上的东西了。
南方电网的AI负荷预测，准确率从97.2%提升到98.78%，已经实现全网单轨化运行，完全替代人工预测。国网的输电线路AI巡视覆盖率，做到100%。深圳供电局的智能体，2分钟完成一台主变压器的全维度体检。南方电网的配网抢修，故障处置从人工研判15分钟，压缩到1分钟自动响应。
这些数字，说明AI已经进入了电网的“生产环境”，不是“试点环境”。它不只是在写报告、做演示，它真的在指挥、在预测、在派单、在处理故障。
但AI真正深刻的角色，不在这里。它在“算力和电力”的关系里。
2025年，全国算力设施用电量1700亿千瓦时，同比增长30%。这个数字，还在往上走。数据中心在抢电，绿电直供在铺开，算电协同第一次写进了2026年政府工作报告。
这意味着什么？意味着AI不只是电力的“工具”，它正在变成电力的“客户”。一个越来越大的客户。它的负荷，比工厂稳定；它的支付能力，比一般用户强；它要的绿电，比谁都多。
电力系统第一次发现，原来AI不只能帮它算账，还能帮它消纳新能源。乌兰察布、庆阳、赤峰、呼和浩特，这些地方的新能源基地，正在和数据中心绑在一起。风电光伏发出来的电，不一定要上网，可以直接进机房。
这个趋势，会改变2026年之后很多东西。它让新能源多了一条“本地消纳”的路，也让电力行业多了一群“全天候吃电”的大客户。但更重要的是，它让AI和电力，从“工具关系”变成了“共生关系”。
氢能，还在前面等着氢能在2026年，依然是一个“前瞻布局”。这是最准确的定位。
它不是没有进展。国家电投吉林大安的绿氨项目，投产了，累计产出绿氨超过3万吨。远景赤峰的绿色氢氨项目，一期年产32万吨，2025年7月投产，2026年2月首船绿氨已经出海。全国规划的风光制氢项目，860个，制氢产能1000万吨。
但氢能依然没有解决那个最根本的问题：它太贵了。
输氢成本，100公里范围内，每千克8.5到9元。500公里，20元以上。这个成本，注定了氢能短期内不可能像电一样，成为一种普遍的能源形态。
它现在的位置，是“示范”和“储备”。国家能源局把氢能定位为未来能源产业，前瞻布局。《“十五五”碳达峰行动方案》提出，到2030年全国可再生能源制氢规模200万吨。这个数字，和2026年的电力需求相比，小到可以忽略。
但氢能有一个独特的位置，是别的东西替代不了的：长时储能，跨季节储能。电化学储能解决的是“小时级”的平衡，抽水蓄能解决的是“天级”的平衡，氢能要解决的，是“季节级”的平衡。如果将来有一天，新能源占比高到需要跨季节调节，氢能是少数几个可行的答案之一。
所以2026年的氢能，不是“爆发之年”，是“卡位之年”。它要把技术、项目、政策都占住，然后等那个属于它的时间。
能源主线长这样新能源装得越多，储能就越重要。储能越重要，电价机制就越必须改。电价机制改得越彻底，AI和算力的角色就越大。AI和算力越大，新能源的消纳就越有出路。而氢能，是这条链上最远的那一环，它现在不动，但它的位置，已经被前面五环的变化提前留好了。
2026年，国家能源工作会议说得清楚：全年新增风光装机2亿千瓦以上，积极安全有序发展核电，前瞻布局氢能，持续深化全国统一电力市场建设。
这四句话，分别对应了四个字：进、稳、等、改。
新能源要进，核电火电要稳，氢能要等，电力市场要改。
这就是2026年的中国能源主线。不是某一件事，而是一串事，互相拽着股票上涨做多，一起往前走。中国能源的新结构，正从“规划出来”向“跑出来”转变。
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